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2017年11月24日 星期五
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沥青现货企业陆续进场,下周是否还有好戏可看?

2013-11-03 编辑:大明 ★收藏


  本周,石油沥青期货合约收于4310元/吨,相比上周收盘价4406元/吨下跌2.18%;截至周四,美国WTI原油收于96.38美金,较上周同期下跌0.75%,Brent原油收于108.84美金,较上周同期上涨1.7%。
  本周,上海石油沥青期货周一收盘大跌超过3%,并在周三创出本月上市以来新低价格4228元/吨。沥青期货合约的成交量和持仓量在本周均创下了自上市以来的新高,吸引了市场上大量投资者和现货商的关注。目前,包括浙江、江苏、山东、四川等区域的一些大型沥青现货商都已经小规模地介入到沥青期货交易中。
  以下,我们将从原油、沥青价格、公路建设、沥青进口和开工率情况来分析本周的沥青基本情况。

  原油:

  本周,国际原油WTI和Btent走势不一,导致两者价差一度超过13美金,为六个月以来的最高水平。主要原因有两点,第一,Brent受到地缘政治不稳定的影响得到支撑。第二,美国原油库存高企难去。
  本周周一,Brent原油期货跳升2.5%,为两周来最大单日涨幅,由于利比亚石油出口减少再度引发供应忧虑。OPEC成员国利比亚的石油产量减少,主要是上周末该国的油田和港口再度举行罢工。目前看来,利比亚石油工人对加薪67%的条件不屑一顾,且重开东部港口Hariga的交易基本接近破裂。据国外媒体称,此次事件为利比亚发生自2011年内战以来最严重的内乱,触发了全球原油供应的忧虑,Brent原油价格因此得到支撑。
  另外,美国许多炼厂因为定期维修关闭了部分业务的缘故,美国原油需求一直在下降,库存不断上升;本周二美国油价还受到其他因素拖累。美国商务部公布的数据显示,9月份美国零售额相对8月份下降0.1%。该数据说明消费者需求疲软。美国EIA周三公布的数据显示,上周美国原油库存大幅增加410万桶。库辛的原油供应增加220万桶,为连续第三周增加。本周美国原油供过于求的局面使得WTI价格进一步承压。
  在我们看来,虽然国内沥青价格的走势与国际原油价格走势的关系度并不是很大。但是,由于沥青期货合约为小合约,也是目前唯一一个石油产品,未来投资者可能会借助原油的波动来炒作沥青期货,这也是本周伊始沥青期货合约大幅度波动的原因之一。未来我们预计国际原油价格的波动依旧会影响国内沥青期货合约价格,更多的资金将陆续进入到该品种的交易。

  沥青现货价格及公路建设:

  本周,东北市场,重交沥青主流成交价为4650-4670元/吨;西北市场,重交沥青主流成交价持稳在4500-5000元/吨;华南市场,重交沥青的出厂成交价持稳在4500-4550元/吨;华东市场,重交沥青的主流成交价持稳在4500-4550元/吨;山东市场,重交沥青的出厂成交价持稳于4530-4630元/吨。
  东北市场,东北及内蒙古地区终端需求走弱,炼厂纷纷转产140#沥青,主供山东焦化市场。目前,东北道路终端收尾项目基本完工,仅剩余零星的市政工程需求,主流炼厂将大部分产能用于生产低硫高标号的重交沥青,用于供应山东焦化料调油需求,少部分产能及库存沥青供应终端需求。另外,由于11月东北陆续进入冬储期,市场对于价格的看跌情绪持续积累,因此,预计11月初,东北有可能率先拉开冬储的降价序幕。
  西北市场,西北终端需求尚未完全结束,尽管高速公路等大项目基本结束,但一些零星的市政赶工项目规模依然还比较大,加之当地资源供应也并不充裕,主流炼厂尚未出现库存持续升高的现象。不过,华东等地的低价沥青往西北的销量则直线下滑,市场普遍预计,11月上半月,西北个别炼厂也有可能下调沥青价格。
  山东市场,东营地区的地炼对焦化料的刚性需求还是比较稳定,另外,天气转冷之后柴油的需求也还可以,所以焦化料的价格还是比较坚挺,不过,由于东北沥青将在11月份开始将开始大量涌入山东市场,市场看跌后期焦化料的氛围较为浓厚。
  华南市场,由于终端项目需求尚未全面释放,沥青需求有限。中石油旗下华南某炼厂出货比较一般,一方面由于项目资金比较紧张,大项目无法施工,沥青需求有限;另外一方面,珠海某地炼和佛山某地炼成交价均可优惠至4350元/吨,地炼的价格优势使其占据了一定市场,导致中石油旗下炼厂出货稍弱。不过,今年湖南地区较多项目施工,主要为县级,市级道路建设,而湖南部分项目从华南中石油旗下炼厂采购,华南中石油旗下炼厂沥青受到一定程度的支撑。

  进口:
  根据海关总署的最新数据显示,2013年1-9月,中国进口日本沥青15035吨,同比大幅下跌60%。
  今年1-5月,日本沥青的累计进口量同比其实出现了近20倍的增长,不过,自7月份开始,这样的趋势被反转。主要由于2012年6月开始,日本沥青进口量后续乏力,开始大批量进入中国,而今年下半年,日本进口沥青数量则呈逐月萎缩的趋势。
  本周,“新优雅”装5100吨新加坡壳牌沥青于11月4日抵达福州,接货方:壳牌。“韩宇环球”装4300吨韩国SK沥青于11月1日抵达泉州,接货方:厦门华特。“韩宇帝国”装4400吨韩国沥青于10月30日抵达江阴,接货方不详。“大伪山”装5500吨新加坡壳牌沥青于11月5日抵达钦州,接货方:中航技。“宝洲”装3800吨韩国双龙沥青于10月31日抵达江阴,接货方不详。
  国际方面,周一,巴林桶装沥青的FOB价格持稳在525-535美元/吨,巴林散装沥青的价格持稳在475-485美元/吨。另外,近期由于阿联酋,非洲等地终端项目陆续施工,伊朗沥青需求有所上升,出现较好的势头。周三,新加坡沥青的FOB价格持稳在590-595美元/吨。新加坡已售完11月份的船货,目前已经开售12月份船货。同时,澳洲由于结束冬季,目前需求有上升趋势,澳洲进口商开始备货。预计在圣诞节前后,澳洲部分项目将加速进展。受到澳洲需求的支撑,预计后期新加坡沥青的FOB价格或将小幅走高。

  开工率:
  截止本周四,国内主流沥青厂的开工率较上周下跌4.2%至57.0%。本周国内沥青厂开工率降低的主要原因是北方炼厂集中转产。预计下周炼厂开工率或有小幅回升。主要原因是中海油(营口)本周三结束检修,预计本周五后有沥青产出。届时沥青日产量1500吨左右。


  后市研判:
  本周,沥青期货的价格发现功能得以体现,多位现货贸易商都表示会根据11-12月份的期货价格判断冬储的价格。市场对于明年2月的沥青现货价格普遍不看好是沥青期货近期一直处于下行的主要原因。我们预计下周沥青期货价格会在4200-4400元/吨之间宽幅震荡,低于4200元/吨多头将会陆续进场,本周空头也已平仓获利。


(国际期货 张骏豪)



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