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2017年09月22日 星期五
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沥青市场交投冷淡

2013-11-15 编辑:大明 ★收藏


  本周,石油沥青期货合约收于 4270元/吨,相比上周收盘价 4260 元/吨上涨0.23 %;截至周四,美国WTI原油收于94.20美金,较上周同期下跌0.47%,Brent原油收于108.54美金,较上周同期上涨4.91%。

  沥青现货市场这周已经呈现出需求清淡态势,北方降温范围进一步扩大,部分炼厂已经准备下调价格。目前沥青现货价格已经处于今年来低位,继续下跌空间有限。以下,我们将从原油、沥青价格、公路建设、开工率情况来分析本周的沥青基本情况。

  原油:
  本周,布伦特原油与美国WTI原油价差再次扩大,截止周四收盘,两者价差为14.78美元/桶。导致两者价差再次扩大的原因主要有4方面,分别为利比亚国内动乱、伊朗核问题、美国原油库存继续增加和联储主席候选人耶伦言论。

  利比亚这周受国内罢工和抗议活动影响,原油出口保持中断状态,根据我们研究判断,预测利比亚形势还会进一步恶化。利比亚是北非重要的石油出口国,其特殊的地理位置决定了对欧洲石油供应优势。在欧佩克成员国中,利比亚原油供应到欧洲为最近距离,且油品质量优于中东其他产油国。两年多来,该国由于内战以及内战后的国内劳资纠纷,原油供应一直未恢复到内战前水平。2013年7月开始,利比亚东部地区石油港安保人员在时任石油安保局局长的号召下以提高报酬为由罢工,其后波及到拉斯拉努夫等主要出口港,最后发展到石油输出港被全面封锁,这使得利比亚在数月内石油出口锐减,利比亚石油出口从战前每日130万--140万桶降至16万--20万桶。利比亚原油供应量减少引发市场不安,推动布伦特原油上行。

  11月10日结束的伊朗核问题谈判也是导致这周布伦特原油上涨的原因之一,伊朗在本轮核谈判中并没有与各方达成协议。所以从原油实质供应上来说,短期内并不会增加原油的供应。但是本轮的核谈判伊朗已与各方化解了主要分歧。谈判双方均持乐观态度。下一轮谈判将在本月21日举行。

  周三,美国石油学会API发布的数据显示,截止11月8日当周,美国原油库存增加59.9万桶,汽油库存减少167万桶,馏分油库存增加60.6万桶,库欣地区原油库存增加167万桶。美国炼油厂开工率86.9%,下降了0.6%;美国原油进口量日均773万桶,增加26万桶。高企的原油库存是导致本周WTI价格继续下跌的主要原因。

  另外,美联储主席提名人耶伦证实美联储可能在较长时间内保持宽松货币政策,她表示债券购买计划在促进经济增长上起到了实质性作用,并且有证据表明市场未出现泡沫迹象。该消息也对布伦特原油价格起到支撑作用。

  沥青现货价格及公路建设:

  本周,东北市场,重交沥青主流成交价为4650-4670元/吨;西北市场,重交沥青主流成交价持稳在4450-4500元/吨;华南市场,重交沥青的出厂成交价持稳在4400-4500元/吨;华东市场,重交沥青的主流成交价持稳在4450-4550元/吨;山东市场,重交沥青的出厂成交价持稳于4530-4630元/吨。西南市场,重交沥青的船提成交价持稳在4850-4950元/吨。

  东北市场方面,东北道路项目需求低迷,主流炼厂出货主供船供及山东焦化调油需求,目前,市场上供应道路项目需求的沥青最低价格在4500元/吨左右。另外,东北及内蒙古重交沥青市场终端需求清淡,大连等地还有少量终端项目需求,但对市场的支撑微乎其微,目前大连西太重交沥青出厂成交价在4500元/吨左右,不过这部分量并不大。

  西北市场方面,西北市场高速项目基本结束,市政等低等级公路需求还有部分零散需求,不过,当地市场供应过剩的局面也比较明显,主流炼厂沥青库存持续升高,市场普遍预计,11月中下旬当地沥青价格或还有下调压力。西北市场中,中石化下属炼厂继续下调沥青价格,普降50元/吨,终端需求持续走弱是价格下调的主要原因,不过,目前新疆、甘肃、宁夏及陕西市场尚有一些市政需求,且为了保证市场的相对平稳,主流供应商采取小幅调价政策。
  图1: 北方沥青出厂价表(单位:元/吨)

  地区 企业简称 品质 最新 涨跌 更新时间
  盘锦 辽河石化 AH-90 4670 --- 2013-11-14
  盘锦 盘锦北方 AH-90 4670 --- 2013-11-14
  盘锦 盘锦北燃 AH-70/90 ---- --- 2013-11-14
  洛阳 洛阳石化 AH-100 4350 --- 2013-11-14
  秦皇岛 中油秦皇岛 AH-70/AH-90 4770 --- 2013-11-14
  克拉玛依 克拉玛依石化 AH-70/AH-90 4800 --- 2013-11-14
  库车 塔河石化 AH-70/90 B级 4675 -100 2013-11-14
  华北 葆通石化 70/90 4650 --- 2013-11-14
  华北 黄骅燕捷 70/90 4650 --- 2013-11-14
  华北 保定石化 70/90 4400 --- 2013-11-14
  东北 辽宁华路 90# 4670 +40 2013-11-14
  东北 盘锦北方 140# 4720 --- 2013-11-14
  东北 中海沥青(营口) 200# ---- --- 2013-11-14
  东北 中海沥青(营口) 70/90A 4700 --- 2013-11-14
  西安 西安石化 AH-90 B级 4500 -50 2013-11-14
  乌鲁木齐 新疆金石 AH-70/AH-90 5400 --- 2013-11-14
  乌鲁木齐 新疆金石 SBS改性 6500 --- 2013-11-14
  乌鲁木齐 新疆金石 SBR改性 6000 --- 2013-11-14

  资料来源: 产业中心 
  山东市场方面, 目前市场仍处于资源过剩的局面。不过,受天气变冷和部分工程结束的影响,11月份山东市场沥青需求将陆续减少。当前仍有部分项目尚未完工,若天气允许,施工或可持续至11月底,并且对改性沥青的需求较有支撑。
  图2: 山东沥青出厂价表(单位:元/吨)

  地区 企业简称 品质 最新 涨跌 更新时间
  山东 中海油(青岛) 70/90/110 4800 --- 2013-11-14
  山东 山东金石沥青 70/90 4630 --- 2013-11-14
  山东 东明石化(菏泽) 70/90 4600 --- 2013-11-14
  山东 龙源石化 10# 4400 --- 2013-11-14
  山东 广饶英涛工贸 10# 4450 --- 2013-11-14
  滨州 滨阳燃化 AH-70/AH-90 4900 --- 2013-11-14
  济南 济南炼厂 AH-100 4375 --- 2013-11-14
  淄博 齐鲁石化 AH-70/AH-90 4600 -30 2013-11-14
  淄博 齐鲁石化 AH-10 4850 --- 2013-11-14
  潍坊 中化宏润 AH-70/AH-90 4830 --- 2013-11-14
  滨州 中海沥青 AH-70/AH-90 A级 4850 --- 2013-11-14
  滨州 中海沥青 SBS改性 5550 --- 2013-11-14

  资料来源: 产业中心 
  华东市场方面,中石油某炼厂给大客户的项目价格较有优惠,在4450元/吨,另外,中石化华东几家炼厂产量依然较大,北方需求对华东中石化炼厂的分流基本结束,因此中石化华东3家炼厂均下调了沥青价格,带动了华东主流成交价的下调。近期中石油3家炼厂出货情况均较好,特别是江阴阿尔法和中油兴能,出货较有支撑,因此,预计中石油本月暂时不会下调沥青价格,或持稳为主。
  图3: 华东沥青出厂价表(单位:元/吨)

  地区 企业简称 品质 最新 涨跌 更新时间
  华东 江阴阿尔法 70/90 4600 --- 2013-11-14
  华东 中海油气泰州 70/90 4800 --- 2013-11-14
  镇江 金海宏业 AH-70/AH-90 4650 --- 2013-11-14
  上海 上海石化 AH-70/AH-90 4455 -20 2013-11-14
  温州 温州中油 AH-70/AH-90 4450 --- 2013-11-14
  宁波 镇海炼化 AH-70/AH-90 A级 4500 -50 2013-11-14
  山东 山东金石沥青 70/90 4630 --- 2013-11-14
  泰州 中海泰州 AH-70/AH-90 4735 --- 2013-11-14
  南京 金陵石化 AH-70 4530 -20 2013-11-14
  江阴 江苏兴能 AH-70/AH-90 4600 --- 2013-11-14

  资料来源: 产业中心 
  华南市场,中石化华南某炼厂自停产检修以来,一直消化库存,近期一天出货在1000吨左右,目前炼厂依然有部分库存,此炼厂或于15日再度开工。   
  图4: 南方沥青出厂价表(单位:元/吨)

  地区 企业简称 品质 最新 涨跌 更新时间
  华南 珠海华峰 70/90 4450 --- 2013-11-14
  华南 中海湛江 70/90 4600 --- 2013-11-14
  佛山 佛山富腾 AH-70/AH-90 4600 --- 2013-11-14
  广州 广州石化 AH-70/AH-90 4425 --- 2013-11-14
  茂名 茂名石化 AH-70/AH-90 A级 4525 --- 2013-11-14
  茂名 茂名石化 SBS改性 6500 --- 2013-11-14
  高明 中油高富 AH-70/AH-90 4550 --- 2013-11-14
  四川 中海四川 AH-70/AH-90 5380 --- 2013-11-14
  大英 四川盛马 AH-70/90 0 --- 2013-11-14

  资料来源: 产业中心 


  进口:
  本周,“韩宇帝国”装4400吨韩国沥青于11月11日抵达江阴。“凤洲”装3800吨新加坡埃索沥青于11月8日抵达东莞。“黑路”装4500吨韩国沥青于11月13日抵达江阴。

  图5: 散装进口沥青FOB离岸价

  来源地 最低 最高 涨跌 更新时间
  中国 570 580 --- 2013-11-13
  新加坡 590 595 --- 2013-11-13
  泰国 595 600 --- 2013-11-13
  台湾 580 585 --- 2013-11-13
  韩国 550 555 -5 2013-11-13

  资料来源: 产业中心 





  图6: 散装进口沥青CFR到岸价

  目的地 大区 最低 最高 涨跌 更新时间
  新加坡 华南 645 650 --- 2013-11-13
  泰国 华南 645 650 --- 2013-11-13
  台湾 华南 620 625 --- 2013-11-13
  韩国 华南 590 595 -5 2013-11-13
  新加坡 华东 660 665 --- 2013-11-13
  韩国 华东 580 580 -5 2013-11-13
  韩国 北方 575 580 -5 2013-11-13

  资料来源: 产业中心 

  国际方面,韩国市场,沥青的FOB价格小幅下降了5美元/吨至550-555美元/吨。由于中国沥青市场需求一般,带动了韩国沥青价格的下调。韩国GS已经开始销售12月份的船货,FOB价格在555美元/吨左右。泰国市场,FOB价格持稳在595-600美元/吨。泰国当地目前沥青需求比较旺盛,主要是由于泰国当地的天气好转,下游项目均在施工。台湾市场,沥青的FOB价格持稳在580-585美元/吨。台湾某私企目前依然未开始销售12月份的船货。中东市场,巴林桶装沥青的FOB价格下跌了10美元/吨至515-525美元/吨。而巴林散装沥青的FOB价格持稳在475-485美元/吨。

  开工率:
  截止本周四,国内主流沥青厂的开工率较上周宽幅下跌7.7个百分点至55.4%。
  本周国内沥青厂开工率降低的主要原因是炼厂转产焦化料。其中,中海沥青(滨州)于本周四下午转产200#沥青。该厂70#沥青、110#沥青停产,110#沥青消耗库存。中海油气泰州11日开始转产180#沥青,重交沥青产量为零,预计持续生产至本月中下旬。另外,山东滨阳燃化计划本周六前后转产焦化料,供焦化装置,届时沥青将停产。



  后市研判:
  这周国内重交沥青市场交投气氛回落,市场普遍预期后市沥青价格受冬储影响会进一步下跌。由于受资金短缺以及进口沥青价格低价影响,投资者依旧对沥青持看空态度。我们建议投资者以看空为主,高抛低吸。1402合约在4250元/吨以下可少量看多建仓。 


  沥青相关数据:
  图8: 沥青国内市场估价表

  品质 地区 运输方式 最低 最高 涨跌 更新时间
  AH-70/ 90 西南 库船提 4850 4950 --- 2013-11-13
  改性沥青 华东 库车提 5500 5600 --- 2013-11-13
  建筑沥青 山东 库车提 4300 4400 --- 2013-11-13
  普通沥青 华北 库车提 4250 4330 --- 2013-11-13
  进口重交 华东 库车提 4450 4550 -50 2013-11-13
  国产重交 中国 库车提 4516 4590 -30 2013-11-13
  国产重交 西北 库车提 4450 4500 -100 2013-11-13
  国产重交 山东 库车提 4530 4630 --- 2013-11-13
  国产重交 华南 库车提 4400 4500 -100 2013-11-13
  国产重交 华北 库车提 4250 4330 -200 2013-11-13
  国产重交 东北 库车提 4650 4670 --- 2013-11-13
  国产重交 华东 库车提 4450 4500 -50 2013-11-13

  资料来源: 产业中心 


  图9: 沥青船费估价表(单位:美元/吨)

  船型 起运港 目的港 最低 最高 涨跌 更新时间
  2000-4000吨级沥青船 韩国 南京 33 35 --- 2013-11-13
  2000-4000吨级沥青船 韩国 渤海湾 28 30 --- 2013-11-13
  2000-4000吨级沥青船 新加坡 黄埔 52 53 --- 2013-11-13
  2000-4000吨级沥青船 台湾 黄埔 27 28 --- 2013-11-13
  2000-4000吨级沥青船 新加坡 南京 73 74 --- 2013-11-13

  资料来源: 产业中心 

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